高德康沽空-報告指控波司登於相關交易的過高出價達20億元-商州新闻

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大公報記者 陳玉蓮\沽空機構博力達思研究發表題為「造假(Fraud)」的沽空報告,指控波司登的收入及利潤都是虛報,並涉及未有披露的關聯交易以過高作價向未經申報內幕人士(insiders)收購項目,並直指波司登的實際價值等於零。報告中提及,有內地信貸報告指出波司登誇大盈利金額高達8.07億元(人民幣,下同),而且存在很多未公布之應收及應付帳款,亦是公司間的虛假交易,相關公司更涉嫌為主席高德康以私人名義持有的公司,當中包括有三宗收購交易,皆購自周美和,報告指周美和為高德康之拍檔。

該交易的手法為周美和以近乎零成本收購服裝品牌,其後於一至三年後以原價40倍的價格轉售予波司登,報告指控波司登於相關交易的過高出價達20億元。報告並指,高德康以約540萬元向公司購入總值5600萬元之資產,過去公司亦向持股逾65%之關係人士派發大額股息。

主要在中國從事品牌羽絨服產品的波司登(03998)遭到沽空機構博力達思狙擊,昨日股價急挫24.7%後,早上11時16分起停牌,最終收報1.73元,成交3.27億元。博力達思發表報告,指波司登多次透過虛假交易誇大盈利,主席高德康透過以低價購入公司資產獲利,以及公司的短期債務臨近到期,認為波司登實際價值只為零。

派息大增6倍不尋常分析指,近年全球暖化問題嚴重,而波司登的收入卻有大增加。另一方面,派息方面公司亦非常大方,去年末期股息按年大增6倍,這類突如其來的派息方式,令人難以理解,亦未知公司是如何安排,而是次被指控的理據仍然有待公司的詳細解釋。值得留意的是,公司早於4月時更換副總裁,而財務總監當時亦接任副總裁一職。另一方面,近年經常有沽空機構發表報告,企圖製造利淡氣氛,因而可以低買高賣,從中獲利,即使是藍籌股亦成為其目標對象,如瑞聲科技(02018)、恆安國際(01044)等亦曾被狙擊,對於沽空機構的行動,投資者要分外小心。

周四派績現難詳細反駁根據資料顯示,博力達思去年曾狙擊4家香港上市公司,包括恆生指數成份股的恆安國際(01044)。而去年底該機構創辦人Matthew Wiechert接受外電訪問時曾表示,今年1月亦曾狙擊兩隻中資股,其中一隻在港上市。Wiechert表示,公司會新增5名員工,並計劃每月推出1份沽空報告。而內地《第一財經》引述波司登財務總監助理呂夢苓表示,公司目前正召開內部緊急會議,博力達思選擇緘默期發佈沽空報告,致公司是次反駁面臨諸多限制,波司登亦將於本周四公布截至3月底全年業績。

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